A策略社交媒体面临全新法律阴霾

周二的洛杉矶高等法院。

　　这一天对华尔街而言无比残酷，对 Meta、Reddit 和 Snap 的股价冲击尤甚。纳斯达克指数下跌 2.4%，而随着周三社交媒体成瘾诉讼案判决的影响持续发酵，这几家社交媒体公司股价暴跌 8% 至 10%。需要说明的是，这场判决裁定 Meta 与谷歌旗下 YouTube 存在过失责任，但并未涉及 Snap 和 Reddit。Snap 早在庭审前就已达成和解，Reddit 则自始至终未卷入此案。

　　但投资者似乎更为担忧这一司法先例对中小互联网企业意味着什么。卡托研究所科技政策高级研究员珍妮弗・赫德尔斯顿在科技资讯平台 The Information 的 TITV 节目中表示：“这是一项影响极其深远的判决，不仅对涉案的两家公司，对整个社交媒体行业都具有普遍意义。”

　　该判决剥夺了互联网企业长期以来享有的、针对用户在其平台发布内容的责任豁免权。这给关注该板块的投资者蒙上了一层令人不安的阴影。如果任何人都能因在网站上看到的内容起诉互联网公司，这种局面何时才会终结？（人工智能企业同样无法置身事外。）

　　最直接的影响是，Meta、YouTube 和 Snap 还需应对紧随周三判决之后、排队待审的数千起成瘾相关诉讼。正如我们此前报道，首例案件本有望为全球范围内此类案件的潜在集体和解确立标杆。尽管如此，整个过程仍可能旷日持久。可以肯定的是，这些科技企业必将提起上诉，且它们在上诉法院获得更有利结果的可能性依然存在。

　　罗森布拉特证券公司分析师巴顿・克罗克特在周四的报告中指出，科技企业极有可能在上诉中实现案件推翻原判或缩小责任范围。他表示，上诉法院 “大概率会对社交媒体公司更为友好”，尤其是在涉及《通信规范法》第 230 条能否作为免责依据的问题上。

　　在此期间，这些股票可能会因潜在法律赔偿风险持续承压。这对 Meta 的股东而言绝非好消息 —— 由于在人工智能领域的巨额投入，Meta 早已不受华尔街青睐。周四抛售过后，Meta 股价年内累计跌幅已达 17%，在大型科技股中表现仅次于微软（微软则受软件即服务模式崩盘与 AI 投入担忧拖累）。谷歌股价周四下跌 3.4%，受冲击程度相对较轻，因为 YouTube 对其业务的核心地位，远不及社交媒体对 Meta 或 Snap 那般重要。

　　Meta 拥有足够资金应对长达数年的诉讼 —— 截至 12 月 31 日，其现金及投资资产达 800 亿美元，若削减 AI 投入更是财力充裕。中小科技企业则资源匮乏。以 Snapchat 母公司 Snap 为例，除成瘾诉讼外，该公司还面临其他法律纠纷。比如周三，欧盟委员会宣布正调查 Snapchat 是否遵守儿童网络安全相关法律规定。

　　Snap 并非微型企业，但其资金实力远不及 Meta。截至 12 月 31 日，Snap 现金及投资资产仅 29 亿美元，去年扣除资本支出前的经营性现金流为 6.56 亿美元。

　　广告收入增长缓慢、北美用户数量萎缩，早已让 Snap 的前景蒙上阴影。周四其股价收于 4.01 美元的历史最低点，市值仅 68 亿美元。Snap 首席执行官埃文・斯皮格尔或许很快就会后悔选择保持独立运营。

　　Meta 加大投资得克萨斯州埃尔帕索数据中心

　　谈及 Meta 的 AI 投入，这家社交媒体巨头今日宣布，将其在得克萨斯州埃尔帕索数据中心的投资从去年 10 月公布的 15 亿美元提升至超 100 亿美元。

　　目前尚不清楚投资金额为何大幅飙升，不过该公司最初曾表示该设施具备 “扩容至 1 吉瓦” 的能力，这一能耗大致相当于一座中小型城市的供电需求。周四，Meta 称该设施 “将扩容至 1 吉瓦”。

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